1月29日，三棵树发布2021年年度业绩预亏公告，预计2021年年度归属于上市公司股东的净利润为人民币-4.7亿元到-3.2亿元。当日发布业绩预告的还有全筑股份(603030)、金螳螂(002081)、索菲亚等。其中，全筑股份和金螳螂均为业绩预亏。全筑股份净利润预计-12亿元至-8亿元，下降幅度为-1000.38%至-700.25%；金螳螂净利润预计-50亿元至-40亿元，下降幅度为-310.62%至-268.50%。索菲亚虽预计盈利，但因本期信用减值损失估计较上年同期增加约9亿元等原因，净利润较上年同期下降。

上述企业亏损和利润大减的主要原因是对财务困难的客户进行计提。曾经依靠地产大客户业绩加速上涨的企业终究还是陷入了押注地产的“陷阱”中。

除坏账准备计提外，企业未来的规模扩张同样面临难题。

受大环境影响，企业的拿地亿元降低，开工面积下降，销售规模或将下降。评级机构穆迪发布报告称，2022年中国房地产开发商的全国合约销售额将下降5％-10％，主要原因是在开发商融资渠道受限和购房者情绪疲软的环境下销售量下降和平均销售价格持平。

坏账化解的得与失

针对当前房企和市场现状，家居建材供应商的影响出现分化。中证鹏元认为，定制家居龙头企业多以经销收入为主，受影响较小；中部、尾部企业受波及程度大，大宗业务占比高、合作房企负债率高的企业影响更甚。

如全筑股份在2021年半年度报告中显示，公司第一大客户出现流动性问题，公司业务和资金都面临重大挑战。亦有某卫浴企业告诉和讯，公司房地产项目销售不多，影响不大，但自身会更加谨慎。

对于更多的押注房地产家居和建材企业来说，就没有那么幸运了，大量的应收账款以及可能的坏账对业绩造成损失，将直接影响其资本等一系列表现，对于这些企业来说，化解坏账，将损失降至最小，是未来努力的一大方向。

据了解，目前市场较为常见的两大偿债举措，以股抵债以及以房抵债。

以恒大联合索菲亚、皮阿诺、喜临门等6家企业建立产业园为列，目前恒大均以退出与上述公司合作园区的股权，并以退出股份抵偿恒大欠供应商的欠款。

据和讯房产梳理发现，恒大的股权转让与供应商，股权对应的价格基本与合资公司注册资本相当，也就意味着，恒大未以贱卖股权的方式抵债。

对于恒大来说，这是目前较为理想的偿债价格了，但对于供应商而言，并非如此。业内人士分析认为，恒大退出产业园区股权，供应商在园区建设的投入更多，同时恒大以及整个房地产行业缩表，产业园的产能将如何消化，同样是供应商面对的问题。

地产下行拖累供应商业绩家居、建材企业将如何突围？

另外一种以房抵债的方式对于债主来说同样难点重重。以三棵树为例，恒大对其的欠款中约2.2亿元以房抵债，虽然抵偿票据金额低于资产评估价值以及购房合同款金额，但目前市场仍在下行，且交房时间分布在2022年、2023年以及2024年，能否交房、交房之后房屋价值是否缩水仍是未知数。再者，房屋未变现之前，这些资金是无法流动的，资金周转和利用率低，无法形成盈利。

业内人士认为，虽然股权抵债和房产抵债有诸多不利，对于话语权处于弱势的供应商而言，实为无奈之选，好过拿不到资金和实物抵偿。

战略突围与培育新增长

除了积极化解应收款和坏账风险之余，家居和建材企业更应该对未来发展有一个清晰的战略规划。

这一轮的家居、建材企业的业绩预亏和盈利大减，很多原因是因为营收结构中对房地产过度依赖，同时，在地产逻辑变化之下，房地产未来的增长仍存在不确定性，供应商需要另谋出路，寻找新的增长点。

中证鹏元认为，大宗业务是定制家居行业渠道变革方向的一次尝试，未来或将回归谨慎发展，展望未来，定制家居行业在渠道和品类变革方面的探索仍将继续。

例如，三棵树表示将持续加强数字化营销网络建设及市场推广力度，通过丰富产品品类、延长产品线、提高产品品质及服务能力，进一步扩大市场份额。要提高存量房、二手房装修比例。

全筑股份表示向长租房、总部办公、学校、医院、定制精装等细分领域进行装修业务拓展，持续优化业务结构。

江山欧派门业自建“欧派有品网上商城”、并入驻京东旗舰店、阿里巴巴网站，开启线上销售模式。

中国商业联合会专家委员会委员赖阳表示，家居未来的趋势应该是文创化的趋势，即产品的文创和设计理念的文创，这会是未来家居竞争力的根本；目前企业在该方面的转型探索有限。

不仅要发展客户数量和客户类型，以及变革产品，供应商自身品牌知名度和美誉度提升以及身份定位也在转化。

如三棵树强调要加快由单一涂料生产商向“涂料+服务咨询+施工服务”的综合服务商转变。喜临门通过赞助一系列顶级综艺提升品牌知名度，并打造五星级门店终端品牌形象，塑造品牌声誉。

文章来源：手机和讯网

编辑：瓴犀（微信ID：linkseeks_com）

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